HVG: Lợi nhuận giảm, rủi ro lãi vay tăng mạnh

Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2015 của CTCP Thủy sản Hùng Vương (HVG) đã cho thấy tình hình kinh doanh có phần sa sút của doanh nghiệp này. Lợi nhuận sụt giảm do biên lợi nhuận gộp giảm mạnh, trong khi số dư phải thu khách hàng và hàng tồn kho tăng mạnh, HVG phải sử dụng đòn bẩy tài chính cao.

phi lê cá tra
Tại thời điểm cuối tháng 6, HVG có tới 4.813 tỷ đồng hàng tồn kho và khoản phải thu ngắn hạn 3.269,4 tỷ đồng

Lợi nhuận sụt giảm mạnh

6 tháng đầu năm 2015, HVG ghi nhận doanh thu thuần 7.049,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước là 6.928,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu nửa đầu năm nay tăng so với cùng kỳ, từ mức 91,283% lên 92,494% khiến lợi nhuận gộp của HVG chỉ còn 529 tỷ đồng, thay vì mức 603,9 tỷ đồng cùng kỳ năm 2014.

Sụt giảm lợi nhuận từ hoạt động chính, nhưng bù lại, HVG lại tiết kiệm được nhiều chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng. Tổng chi phí từ 2 khoản mục này giảm tới 68 tỷ đồng so với nửa đầu năm 2014. Thêm vào đó, Công ty cũng ghi nhận hơn 22 tỷ đồng lãi từ công ty liên doanh, liên kết, thay vì lỗ hơn 3 tỷ đồng nửa đầu năm ngoái.

Đây là lý do mặc dù chi phí lãi vay tăng hơn 11 tỷ đồng, sụt giảm doanh thu tài chính do không có lợi nhuận từ thoái danh mục đầu tư (nửa đầu năm 2014 lãi hơn 37 tỷ đồng), lợi nhuận công ty mẹ nửa đầu năm nay chỉ giảm gần 70 tỷ đồng so với cùng kỳ, đạt 74,9 tỷ đồng.

Với kết quả này, thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) HVG 6 tháng đầu năm đạt 447 đồng, trong khi cùng kỳ là 1.093 đồng.

Tồn kho, số dư phải thu tăng mạnh

Bảng cân đối kế toán của HVG cho thấy, phần lớn tài sản của HVG là tài sản ngắn hạn, đạt 10.198 tỷ đồng trên tổng tài sản 12.737,7 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm. Số dư tăng thêm chủ yếu tập trung ở hai khoản mục lớn là hàng tồn kho và số dư phải thu, chiếm gần 90% giá trị tài sản ngắn hạn.

Tại ngày 30/6/2015, HVG có số dư phải thu ngắn hạn của khách hàng lên tới 3.269,4 tỷ đồng, tăng gần 28,33% so với đầu năm 2014 là 2.547,73 tỷ đồng. Trong số này, phải thu khách hàng nước ngoài tăng nhẹ (hơn 170 tỷ đồng), nhưng phải thu khách hàng trong nước tăng tới gần 515 tỷ đồng, lên mức 1.559 tỷ đồng. Tổng số dư phải thu này bằng 46,376% doanh thu nửa đầu năm.

Số dư trả trước người bán ngắn hạn cũng tăng mạnh tương ứng từ 166,393 tỷ đồng lên mức 860,185 tỷ đồng. Số dư dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi cũng tăng từ mức 287 tỷ đồng đầu năm lên 328,637 tỷ đồng.

Tương tự với số dư phải thu ngắn hạn khách hàng, số dư hàng tồn kho của HVG cũng tăng từ mức 2.955,8 tỷ đồng đầu năm lên 4.813 tỷ đồng, tương đương mức tăng 62,836%. Hàng tồn kho của HVG tập trung ở các khoản mục lớn gồm: thành phẩm (1.617,5 tỷ đồng), chi phí sản xuất - kinh doanh dở dang (1.549,56 tỷ đồng), hàng hóa (724 tỷ đồng). Ngoài ra, còn có trên 505 tỷ đồng nguyên – vật liệu, 386 tỷ đồng hàng mua đang đi trên đường và các công cụ, dụng cụ khác.

Rủi ro lãi vay tăng mạnh

Cả số dư hàng tồn kho, số dư phải thu của khách hàng thời điểm 30/6/2015 đều lớn hơn quy mô vốn chủ sở hữu của HVG tại cùng thời điểm là 3.266 tỷ đồng. Đây là lý do khiến HVG dù có số dư tiền lên tới gần 883 tỷ đồng, kèm 118 tỷ đồng gửi tiết kiệm ngắn hạn, nhưng vẫn phải vay nợ rất lớn.

Ngoài khoản phải trả ngắn hạn người bán lên tới 1.650,66 tỷ đồng, HVG còn 6.277 tỷ đồng vay ngắn hạn và 761 tỷ đồng vay dài hạn cùng nhiều khoản mục phải trả, phải nộp ngắn hạn khác.

Thuyết minh báo cáo tài chính cho thấy, phần lớn các khoản vay này tập trung vào Vietcombank và BIDV, trong đó, Vietcombank có số dư vay ngắn hạn bằng VND là hơn 1.362 tỷ đồng, đáo hạn vào ngày 30/12/2015 với mức lãi suất 5,2 - 8%/năm; 454,9 tỷ đồng vay bằng USD (mức vay gốc là 20,843 triệu USD), với lãi vay 2,1 - 4%/năm, đáo hạn ngày 30/10/2015.

Tại BIDV, HVG có khoản vay 1.327 tỷ đồng bằng VND lãi suất 5,5 - 7%/năm, đáo hạn ngày 1/3/2016, vay 39,131 triệu USD (tương đương 853,817 tỷ đồng) lãi suất 2,2 - 4%/năm; 615 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, gốc và lãi thanh toán 6 tháng 1 lần, ngày đáo hạn sau cùng là 14/11/2017, với lãi suất 8,5%/năm.

Ngoài 2 ngân hàng lớn này, HVG cũng vay nhiều ngân hàng khác như: VPBank, ANZ, VietinBank, TPBank, VIBank… Đáng chú ý, HVG có số dư vay USD khá lớn, lên tới hơn 131,884 triệu USD. Khoản vay này, dù có thể được bù đắp phần lớn bằng nguồn ngoại tệ thu về từ xuất khẩu thủy sản, nhưng sẽ làm tăng chi phí cho Công ty trong bối cảnh USD tăng giá mạnh thời gian vừa qua, với mức ảnh hưởng chênh lệch lợi nhuận khoảng 18,827 tỷ đồng nếu tỷ giá USD/VND thay đổi 2%.

Thêm vào đó, với việc sử dụng quá nhiều vốn vay, nếu lãi suất VND tăng 100 điểm cơ bản, lợi nhuận trước thuế của HVG sẽ giảm đi 34,6 tỷ đồng và nếu lãi suất vay USD tăng 50 điểm cơ bản, Công ty sẽ giảm lợi nhuận khoảng 13,472 tỷ đồng.

Đầu Tư Chứng Khoán, 09/09/2015
Đăng ngày 11/09/2015
Uyên Phạm
Doanh nghiệp

Tôm vào vụ đông - Sale không giới hạn

Khi tôm vào vụ mới công tác chuẩn bị vật tư, vệ sinh ao, nguồn nước,... là những khâu quan trọng để có một mùa vụ thành công. Việc này ngoài bỏ công sức ra thì cũng tốn khá nhiều chi phí. Để tiết kiệm hơn, bà con hãy ghé ngay Farmext eShop, tại đây sắp diễn ra nhiều ưu đãi cực to cho các sản phẩm phục vụ nuôi tôm vụ đông.

Tôm vào vụ đông
• 16:45 21/11/2024

Chẩn đoán đúng bệnh: Bí quyết thành công trong nuôi trồng thủy sản

Để có thể hiểu rõ hơn tầm quan trọng của việc chẩn đoán đúng bệnh trong nuôi trồng thủy sản, đặc biệt đối với tôm cá. Ngày hôm nay Tép Bạc đã có buổi trò chuyện giao lưu với TS. Lưu Thị Thanh Trúc, chuyên gia có hơn 20 năm kinh nghiệm giảng dạy và hoạt động trong ngành.

Xét nghiệm kháng sinh đồ
• 12:00 21/11/2024

Mở Shop Cá cảnh - Tép cảnh online nhanh và nhàn tại Farmext eShop

Bạn đang kinh doanh, phân phối giống và các sản phẩm thuộc lĩnh vực Cá cảnh - Tép cảnh? Bạn cần mở shop online nhanh chóng, để có thêm hướng ra cho sản phẩm và tăng thêm thu nhập? Hãy liên hệ với Farmext eShop ngay.

Cá cảnh - Tép cảnh online
• 14:44 20/11/2024

Tự tin thể hiện ý tưởng cùng Tương Lai Thủy Sản Việt: Thế Hệ Mới, Level Mới

Tương Lai Thủy Sản Việt: Thế Hệ Mới, Level Mới là cuộc thi viết được tổ chức bởi Tép Bạc. Cuộc thi dành cho tất các các đối tượng sinh viên đam mê ngành thủy sản tại Việt Nam. Đây là cơ hội để các bạn tự do thể hiện mọi góc nhìn và ý tưởng của mình đối với ngành thủy sản.

Cuộc thi viết
• 11:48 20/11/2024

Tăng cường sức đề kháng cho tôm bằng các chế phẩm sinh học

Một trong những giải pháp bền vững, an toàn và hiệu quả là sử dụng các chế phẩm sinh học. Chế phẩm sinh học không chỉ giúp cải thiện sức đề kháng cho tôm mà còn có lợi cho môi trường ao nuôi, giảm nhu cầu sử dụng kháng sinh và các hóa chất độc hại.

Tôm thẻ
• 10:39 23/11/2024

Phân biệt bệnh đốm trắng trên tôm do vi khuẩn và virus

Bệnh đốm trắng trên tôm là một trong những bệnh nguy hiểm và phổ biến nhất đối với ngành nuôi tôm, gây thiệt hại lớn về kinh tế và sản lượng. Đây là bệnh có thể do nhiều tác nhân khác nhau gây ra, trong đó nổi bật là các loại vi khuẩn và virus. Dù cả hai loại tác nhân này đều gây ra các triệu chứng tương tự nhau, nhưng nguyên nhân, cách thức lây lan, cũng như phương pháp điều trị và phòng ngừa lại hoàn toàn khác biệt

Tôm thẻ chân trắng
• 10:39 23/11/2024

Hướng đi mới để tối ưu hóa sức khỏe và năng suất nuôi tôm

Nuôi tôm là một ngành sản xuất thủy sản có giá trị kinh tế lớn, đặc biệt ở các quốc gia ven biển, trong đó có Việt Nam.

Ao tôm
• 10:39 23/11/2024

Những điểm mạnh từ sự phát triển ngành thủy sản Australia mà Việt Nam có thể học hỏi

Ngành thủy sản Australia không chỉ nổi tiếng với những sản phẩm chất lượng cao mà còn được xem là hình mẫu về phát triển bền vững.

Thủy sản
• 10:39 23/11/2024

Thần tình yêu đại dương - Cá thần tiên rạn san hô

Cá thần tiên rạn san hô Tosanoides Aphrodite là một phát hiện đầy bất ngờ trong thế giới sinh vật biển. Được các nhà nghiên cứu tại Viện Khoa học California (Mỹ) công bố, loài cá này không chỉ gây ấn tượng bởi vẻ đẹp lộng lẫy mà còn khiến cộng đồng khoa học ngạc nhiên khi chúng chưa từng được ghi nhận trước đây. Cùng tìm hiểu về loài cá được mệnh danh là "thần tình yêu đại dương" này!

Tosanoides Aphrodite
• 10:39 23/11/2024
Some text some message..